Contesto Economico Globale - Gennaio 2021
Macro & Mercati
27.01.2021
Il graduale processo di immunizzazione della popolazione garantito dall’aumento delle vaccinazioni continua a supportare le prospettive di crescita per i prossimi trimestri, nonostante l’aumento della diffusione dell’epidemia tra fine 2020 e inizio 2021 e un avvio non privo di difficoltà per la stessa campagna di vaccinazioni. L’elevata diffusione del virus sta determinando un impatto non trascurabile sulle previsioni di crescita di breve periodo e abbiamo recentemente rivisto al ribasso le stime di crescita del PIL del primo trimestre per tutte le aree considerate, con un impatto relativamente più ampio per l’Area Euro (nuovamente in condizioni di recessione tecnica) e, in misura anche superiore, per il Giappone. Nonostante le revisioni al ribasso relative al primo trimestre non abbiamo però ridotto le stime di crescita per il 2021 e le abbiamo anzi riviste sensibilmente al rialzo nel caso degli USA, alla luce del nuovo scenario politico emerso con l’inattesa vittoria dei Democratici nei ballottaggi per il Senato in Georgia di inizio gennaio, che garantisce ora al partito del Presidente Biden il controllo, anche se molto risicato, di entrambi i rami del Congresso. Le prospettive di un ulteriore supporto fiscale (in aggiunta al pacchetto di 900 miliardi approvato dal Congresso a fine dicembre e già largamente incorporato nel nostro scenario centrale) sono pertanto decisamente aumentate.
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