Il mercato del lavoro USA
Macro & Mercati
10.05.2021
I dati diffusi nel corso delle ultime settimane hanno evidenziato il notevole effetto positivo sulla domanda interna degli USA derivante, da un lato, dall’ingente stimolo fiscale approvato dal Congresso fra fine dicembre e inizio marzo e, dall’altro, dal contenimento dell’emergenza sanitaria (grazie principalmente alla rapida somministrazione dei vaccini). L’aspettativa generale era pertanto che anche le condizioni del mercato del lavoro avrebbero continuato a registrare un miglioramento significativo, come già era successo con il dato dell’occupazione di marzo, che era risultato decisamente superiore alle attese (con un incremento rispetto al mese precedente prossimo al milione di addetti).
Il dato relativo ad aprile è risultato, invece, decisamente deludente e molto lontano dalle attese: l’occupazione è infatti aumentata di 266 mila addetti, contro una previsione di consenso di un incremento di un milione di unità. Si è certamente trattato di una sorpresa negativa di ampia portata, cui si deve aggiungere il fatto che anche il dato del mese di marzo è stato rivisto notevolmente al ribasso.
In aggiunta, il rallentamento della dinamica occupazionale (il dato di aprile è stato il più debole degli ultimi tre mesi) e l’aumento della partecipazione alla forza lavoro hanno determinato, per la prima volta nel corso dell’ultimo anno, un aumento del tasso di disoccupazione (peraltro lieve, dal 6.0 al 6.1%), un altro risultato decisamente sorprendente rispetto alle previsioni.
L’interpretazione dei motivi sottostanti l’inattesa decelerazione della crescita dell’occupazione negli USA appare al momento piuttosto difficile. Al riguardo, riteniamo si possano formulare alcune ipotesi.
Leggi la nota di approfondimento completa.
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