Giappone: prospettive di ripresa nonostante la contrazione del PIL nel primo trimestre
18.05.2022
Il PIL del Giappone ha registrato una contrazione del -1.0% annualizzato nel primo trimestre, dopo essere cresciuto del 3.8% nel trimestre precedente.
Questa contrazione del PIL era ampiamente attesa, ma ha evidenziato un impatto più limitato, rispetto al passato, delle restrizioni imposte per contenere la diffusione dei contagi nei primi mesi dell’anno.
Il principale contributo negativo alla crescita del PIL è giunto dalla domanda estera netta (-1.7% ann.to) per una marcata accelerazione delle importazioni (al 14.1%), dovuta all’acquisto dei vaccini.
Con il contenimento delle infezioni e la rimozione dello stato di “quasi-emergenza” si dovrebbe assistere ad una ripresa della crescita economica nel trimestre in corso, sebbene permangano molteplici fattori di rischio sia domestici sia internazionali.
Il governo sta intervenendo con una politica fiscale espansiva, ma senza impatti significativi sulla crescita che resta meno vivace rispetto alle altre principali economie avanzate. Le nostre attese incorporano una crescita del PIL pari all’1.6% nel 2022 e un’accelerazione all’1.8% il prossimo anno.
Il principale contributo negativo alla crescita del PIL è giunto dalla domanda estera netta (-1.7% ann.to) per una marcata accelerazione delle importazioni (al 14.1%), dovuta all’acquisto dei vaccini.
Con il contenimento delle infezioni e la rimozione dello stato di “quasi-emergenza” si dovrebbe assistere ad una ripresa della crescita economica nel trimestre in corso, sebbene permangano molteplici fattori di rischio sia domestici sia internazionali.
Il governo sta intervenendo con una politica fiscale espansiva, ma senza impatti significativi sulla crescita che resta meno vivace rispetto alle altre principali economie avanzate. Le nostre attese incorporano una crescita del PIL pari all’1.6% nel 2022 e un’accelerazione all’1.8% il prossimo anno.
Tenuto conto della debolezza della crescita economica e del fatto che le pressioni inflazionistiche sono ritenute solo temporanee dai policymakers, non ci attendiamo modifiche di rilievo dal fronte della politica monetaria nonostante possano periodicamente emergere pressioni verso il cambiamento.
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