Rendimenti governativi al 2 dicembre 2024
Macro & Mercati
04.12.2024
Con la netta vittoria di Trump la curva dei titoli di stato americani si è mossa rapidamente al rialzo, in modo più marcato sulla parte a lungo termine rispetto alle scadenza più brevi. Questo movimento ha riflesso le aspettative riguardo alle politiche fiscali con possibili ritorni di pressioni inflazionistiche.
Questa pressione sui rendimenti si è progressivamente attenuata, anche a seguito della nomina di Scott Bessent come segretario del Tesoro, che ha supportato l’idea che le politiche di bilancio possano essere più prudenti rispetto a quanto prospettato durante la campagna elettorale. Il rendimento del decennale americano è tornato così intorno di fine ottobre.
Questa pressione sui rendimenti si è progressivamente attenuata, anche a seguito della nomina di Scott Bessent come segretario del Tesoro, che ha supportato l’idea che le politiche di bilancio possano essere più prudenti rispetto a quanto prospettato durante la campagna elettorale. Il rendimento del decennale americano è tornato così intorno di fine ottobre.
Anche i tassi europei si sono mossi al ribasso nelle ultime settimane in un contesto macroeconomico più debole ed una BCE che può ridurre i tassi in misura maggiore.
Lo spread BTP-Bund nell’intorno dei 120 punti base, sui minimi da inizio anno.
La curva dei rendimenti giapponese si è mossa in leggero rialzo riflettendo le aspettative di un possibile intervento di aumento dei tassi da parte della BoJ.
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