A gennaio, negli USA, i prezzi sono aumentati molto più delle aspettative sia nostre sia del consenso, con un'accelerazione marcata soprattutto nei servizi al netto degli affitti.

La sorpresa al rialzo è stata determinata principalmente dalla componente core (+0.45% m/m), che ha registrato il massimo dall'aprile 2023, influenzata dai prezzi dei servizi ricreativi, dei viaggi, dell'assicurazione auto e medica, oltre che dai prezzi delle auto usate.

La dinamica dei prezzi degli affitti e dei beni al netto dell'auto è rimasta invece in linea con le previsioni. L’aumento dei prezzi core ha chiaramente riportato l'inflazione al centro dell'attenzione del mercato e della politica economica.

La forte crescita nei prezzi dei servizi al netto degli affitti, sensibili alle condizioni del mercato del lavoro e ai salari, rappresenta un segnale d'allarme per la Fed, rendendo improbabili tagli dei tassi nel breve termine.